聯系我們::(掃碼) | :(掃碼) |
返回列表 發帖

乙二醇基差走強 逢低做多

乙二醇基差走強 逢低做多

原油:秋末庫存結構過渡,單邊油價延續震蕩

  邏輯:昨日油價延續震蕩。消息方面,EIA數據顯示美國原油、汽油、餾分油、庫欣庫存+222、-186、-248、-123萬桶。原油產量再創新高,煉廠開工小幅回升;進口減少出口增加,導致原油延續累庫。Keystone管道故障供應中斷效應顯現,自加拿大進口大幅下降,部分貢獻庫欣去庫。柴油降至低位,汽柴價差收窄。后期隨開工回升,或支撐原油去庫施壓成品累庫。

  價格方面:1)政治影響中期邊界:上方壓力來自特朗普對油價壓制,下方支撐來自歐佩克挺價意愿。3)宏觀影響市場情緒:中美貿易談判暫現緩和跡象,中期反復風險仍存。3)供需影響階段走勢:冬季煉廠開工回升原油需求增加,成品產量增加需求疲弱利潤承壓。4)單邊或將延續震蕩;目前處震蕩區間低位,上方空間大于下方。晚間關注0點發布的EIA周報數據。

  策略建議:Brent1-6月差多單持有(8/2日入場);ROBO-ULSD空單持有(10/31日入場)

  風險因素:全球政治動蕩,金融系統風險

  瀝青:瀝青現貨小幅下跌,庫存矛盾突出

  邏輯:當日華東、山東現貨價格小幅下跌,主力期價震蕩,月差小幅走強,當下庫存矛盾較為突出,煉廠庫存不斷積累,社會庫存不斷去化但速度偏慢,過高的價格對貿易商冬儲的吸引不大,但原油比去年同期較高,現貨價格成本支撐較為明顯,近期主力1912合約與現貨價格聯動增強,煉廠庫存如繼續積累現貨下跌將會拖累期價。十月國內馬瑞原油均為轉口,十一月到港超過100萬噸相對充足。

  操作策略:震蕩

  風險因素:上行風險:原油大漲,下行風險:原油大幅下跌。

  燃料油:新加坡燃料油庫存環比微降,新加坡380貼水繼續下跌

  邏輯:新加坡380貼水已為負值,Fu主力2001繼續大跌,2001-2005價差大跌,目前內外盤無風險套利空間已打開,或吸引更多空頭入場對期價帶來壓制。新加坡裂解價差仍不斷創新低,月差繼續下降,大跌后的2001與新加坡1912價差仍在高位,增倉下跌反映多空分歧仍較大,未來交割燃油仍面臨一定的壓力。

  操作策略:空Fu2001-2005

  風險因素:上行風險:高硫燃油超預期。

   PTA:期貨價格低位震蕩

  邏輯:供給端來看,亞東石化(75萬噸)、嘉興石化(150萬噸)裝置檢修,蓬威石化(90萬噸)、寧波臺化(120萬噸)裝置短停;新增供應方面,獨山能源(新鳳鳴(603225))一條生產線10月30日出料,另一條線計劃11月份試車;從數據來看,PTA國內裝置負荷在88.28%,較前一周提升6.34%;需求端來看,聚酯裝置負荷總體穩定,產品庫存水平處在低位,但產品價格下跌同時現金流較前一周收縮并降至低位。

  操作:新裝置投產在即及需求轉弱預期下,仍以逢高沽空及做空加工費為主;

  風險因素:需求放緩,PTA供給收縮不及預期;

  乙二醇:基差走強,逢低做多

  邏輯:國內乙二醇市場供給恢復不及預期,一方面,當前乙二醇進口到港量依然偏低,市場反應月底到港量會有所提升;另一方面,當前國內乙二醇檢修裝置較前期下降,但總體負荷并不高。同期,港口乙二醇發貨量穩定,也導致港口乙二醇庫存繼續去化。繼續去庫存下,市場主體反應貨源緊張,周轉不暢,現貨價格提高,基差走強;

  操作:基差走強,短期關注單邊做多機會及正套交易機會。

  風險因素:乙二醇供給恢復不及預期。
如何訪問權限為100,255的貼子:http://www.ekaudf.tw/thread-37840-1-1.html;注冊會員顯示會員名非法、需邀請碼,注冊后仍不能回復,找不到回復按鈕:http://www.ekaudf.tw/thread-23-1-1.html

返回列表
意甲联赛ac米兰国米