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20191114——期貨早評,行情分析

20191114——期貨早評,行情分析

【短評-原油】美國能源信息署在剛剛發布的11月份《短缺能源展望》中預計,明年美國原油日產量可能達到1317萬桶,比前月報告預測下調了0.5%;API數據,截止11月8日當周,美國原油庫存比前周減少54.1萬桶,汽油庫存增加230萬桶,餾分油庫存增加88.7萬桶。OPEC秘書長巴爾金都說,美國一些公司表示,明年美國石油日均產量增長僅為30-40萬桶,低于此前預期的一半。評:近期一些業內人士大幅看低明年美國原油產量增量,考慮到7月以來美國鉆井平臺數連續減少,這個看法是有一定基礎的。重點跟蹤和關注美國產量。操作上,空頭暫時規避,多頭輕倉試倉思路。關注今晚OPEC月報和明日國際能源署月報。

【短評-大盤】周三滬指低開低位震蕩,再次試探昨天低點,截至收盤,滬指跌0.33%,深成指漲0.18%,創業板指漲0.62%。外圍市場方面,美國三大股指收盤漲跌不一,道指漲幅居前,日經225指數開盤跌0.04%。評:市場中長期仍具備上漲的條件,但是短期來講震蕩的概率較大。一是經濟下行和物價上行引起的“滯脹”,二是社融和新增貸款數據不及預期,三是香港動亂引起的避險情緒。滬指兩次試探2891點,但是鑒于目前滬指下方無支撐,預計在2891點附近還要震蕩確認一段時間。今日滬指震蕩的概率較大。

【短評-PTA】聚酯市場整體庫存集中在16-25天;具體產品方面,其中POY庫存至8-12天,FDY庫存至14-19天附近,而DTY庫存則至22-27天左右。評:下游庫存偏高,PTA供需仍未好轉。原油邏輯有些變化,適度提防。激進者可逢低做PTA05反彈(成本邏輯),道路曲折。

【短評-橡膠】 2019年9月,印尼出口天然橡膠20萬噸,同比降18%,環比降13.2%。2019年10月,越南出口天然橡膠19.2萬噸,同比增5%,環比增27%。本月出口中國13.8萬噸,同比增6%,環比增34%。評:11月是全年最后一個ru的合約,1911合約即將退市,這同時意味著倉單要大量注銷轉為現貨。12 月底至 2020 年初,各國產區進入停割期,考慮今年我國進口橡膠不多。預計11月下旬可能會迎來一波較強的行情。逢低做多為主。

【短評-期指】周三三大期指合約均微漲,截至收盤,IF主力合約漲0.11%,IH主力合約漲0.03%,IC主力合約漲0.18%。評:滬指的長期反彈或已開啟,大小盤股短期機會均衡,首先大盤股作為護盤主力以及外資青睞的對象,上漲潛力巨大;而小盤股業績存在較大的改善預期,疊加估值回歸的動力,上漲的空間也會很大,所以后期大小盤股預計會交替上漲。但是短期滬指震蕩的概率較大,建議空倉觀望。

【短評-螺紋鋼】中鋼協:10月下旬重點鋼企粗鋼日均產量196.8萬噸,旬環比減少0.87萬噸。評:生態環境部發布長三角和汾渭平原地區秋冬季限產方案,市場對未來螺紋鋼供應擔憂增加,疊加螺紋鋼產量下降疊加螺紋鋼庫存大幅度下降,對螺紋鋼價格有支撐。整體上,宏觀氛圍轉暖和下游需求較好等因素,底部支撐較強,預計短期震蕩偏多,關注3467壓力,建議逢低做多為主。

【短評-焦煤】11月13日,海關召集進口煤相關工作會議,其通關政策或將進一步趨嚴和一刀切。評:受焦企利潤壓縮嚴重影響,焦煤采購較為謹慎,打壓上游原材料價格,疊加焦煤庫存較高,焦煤現貨價格持續下跌。整體上,煤礦安全檢查以及四季度進口煤限制政策的因素,預計短期焦煤價格震蕩偏多,關注1240壓力,建議輕倉逢低做多為主。

【短評-PVC】PVC社會庫存40.03萬噸,下降1.57萬噸;西北地區電石到貨中間價2900元/噸,下降25元/噸;國內電石法PVC市場中間價6682元/噸,上升35元/噸。評:社會庫存小幅下降,上游電石價格走弱,電石法PVC市場中間價有所企穩,下游需求增加預期減弱。預計2001合約短期6500上方震蕩偏強,建議觀望。

【短評-乙二醇】乙烯法制乙二醇開工67.59%,上升6%; 非乙烯法開工58.11%,下降5.7%;華東乙二醇庫存48.1萬噸,下降1.3萬噸; CCFEI乙二醇內盤價4620元/噸,上升65元/噸; CCFEI滌綸FDY (150D)7000元/噸,下行趨勢。評:華東乙二醇庫存低位去庫,長絲價格下行趨勢,成本端原油區間震蕩。預計2001合約短期4500-4550區間震蕩,建議觀望或依托4550一線做空,止損4570。

【短評-甲醇】甲醇開工66.83%,下降0.45%, 需求方面,醋酸開工90.17%,下降4.6%,甲醛開工27.58%,保持穩定。目前甲醇制烯烴裝置開工80%,上升2%,總體下游開工穩定,甲醇華東華南港口總庫存93.15萬噸,上升0.5萬噸, 華東市場中間價1945元/噸,上升8元/噸,近期原料煤價格走弱。評:下游開工穩定,甲醇港口庫存高位有所下降,但供應端短期存供給增加預期,預計短期2001合約1970下方震蕩回調延續,建議觀望或短線空單操作,注意止損。

【短評-債市】央行公告稱,目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平,11月13日不開展逆回購操作。Wind數據顯示,當日無逆回購到期。評:近期公開市場持續不操作,資金面邊際收緊,利空債市。通脹數據創新高,將給貨幣政策寬松帶來進一步壓力。近期債市供給壓力較大,利空債市。股債蹺蹺板效應利多國債。國債進一步上漲動能有限,中期或仍為震蕩格局。多單謹慎持有。

【短評-銅】11月13日,上海平水銅成交價在47000-47100元/噸,LME庫存減少4925噸至224425噸。評:美聯儲表示在降息方面的空間并沒有那么大,美國經濟將以更低利率,更低通脹,更低增長速度運行。基本面方面維持前期判斷不變,近期也無大變故。今天將繼續維持弱勢震蕩,運行空間在46800-47200元/噸。

【短評-鎳】11月13日,金川鎳成交價在127900-129900元/噸,LME庫存減少1218噸至64194噸。評:印尼官方首次對1.7%紅土鎳礦進行定價,同時印尼反壟斷機構將啟動鎳冶煉商的調查,因其國內兩大冶煉巨頭控制著印尼鎳礦石市場的60%,并以此操縱價格和其他冶煉企業。預計將會維持弱勢震蕩,運行空間在121000-123000元/噸,空單繼續保留。

【短評-黃金】美聯儲主席鮑威爾周三對議員們說,在7月至10月三次降息之后,美聯儲認為沒有太多進一步降息的必要性。評:近期黃金在市場對貿易摩擦向好預期有所減弱的背景下,走出反彈行情。但是從美聯儲觀點來看,未來進一步降息空間減弱,黃金后續進一步上漲動能不足。人民幣匯率貶值,利多滬金。滬金短期震蕩偏多,中期震蕩格局并未改變。下方支撐位330。

【短評-豆粕】據巴西商品供應公司Conab發布的報告顯示,巴西2019/20年度大豆產量預計將達到1.2086億噸,較10月預估的1.204億噸有所上升。據我的農產品網統計,截至11月8日,我國主要地區豆粕庫存為41.05萬噸,較上周下降6.88萬噸,周降幅14.35%。評:美CBOT大豆期貨周三下跌,因目前中美達成貿易協議的預期有所減弱。目前國內大豆及豆粕庫存均偏低,但油脂的高價一定程度抑制豆粕價格。產期看養殖恢復的預期將促使豆粕價格走高,短期內需關注中美第一階段協議能否簽署成功,在美豆價格下降、中國匯率回升的情況下,豆粕預計弱勢震蕩,觀望為主。

【短評-棕櫚油】船運機構SGS的數據顯示,馬來西亞11月前10日棕櫚油出口量為425,010噸,較前月同期增加13.3%。據我的農產品網統計,截至11月8日,我國重點地區棕櫚油商業庫存79.11萬噸,較上周71.88萬噸周增長10.06%。評:馬BMD毛棕櫚油連續第二日下滑,強勁的出口數據限制市場跌幅。目前棕櫚油基本面沒有明顯變化,國內油脂盤面走弱在于多頭獲利平倉對盤面帶來的壓力。減產的預期仍在,回調中尋找低位介入機會,長線仍謹慎看多.

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