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菜油收跌菜粕收漲,建議逢高試空

菜油收跌菜粕收漲,建議逢高試空

盤面情況:6月17日,菜籽合約交易冷清,不宜操作。菜粕1909合約日內放量收漲1.58%,期價最高報2589元/噸,最低報2517元/噸,收盤價報2565元/噸;成交量1732778手,持倉量556558手,+2364手;RM9-1月價差-198元/噸,-6元/噸。菜油1909合約震蕩收陰0.15%,期價最高報7125元/噸,最低價7059元/噸,收盤報7092元/噸;成交量229610手,持倉量264352手,-9174手;OI9-1合約價差+24元/噸,-32元/噸。
  市場報價:根據天下糧倉數據,6月17日,進口菜油(含進口菜籽壓榨)現貨報價7105元/噸,-38元/噸,菜粕現貨報價2514元/噸,+30元/噸。
  消息面:1、加拿大農業暨農業食品部(AAFC)發布的5月份供需報告將2018/19年度加拿大油菜籽出口預測數據從980萬噸下調到930萬噸,而期末庫存預計增至創紀錄的390萬噸。雖然2019年油菜籽播種面積預期減少6.6%,但是平均單產預期接近上年的水平,因此2019/20年度供應預期只比上年減少6.7萬噸。2019/20年度油菜籽出口預期大幅減少到800萬噸,這將是七年來的最低,因為中國繼續禁止進口加拿大供應,加上非洲豬瘟造成需求下滑,因此加拿大出口商難以彌補對華的出口損失。油菜籽期末庫存預計增至530萬噸,比兩年前增加超過一倍,這將占到全年用量的30.1%。但考慮到天氣以及貿易問題今年預測存在不確定性。2、國家糧食交易中心將于6月17日舉行臨儲菜油的競價銷售,菜油分布所在地為內蒙古,標的為8萬噸2011-2013年生產的菜籽油,根據交易規則,競價成交的菜籽油將于2個月后出庫。據測算,當前可供競價銷售的臨儲菜油剩余數量約為20萬噸。
  倉單:周一菜粕倉單量報218張,當日增減量-90張,有效預報0張;菜油倉單量報3500張,當日增減量+0張,有效預報3261手。
  庫存:根據布瑞克數據,截至5月30日沿海地區油菜籽庫存報46.9萬噸,環比上周減少9.1萬噸;油菜籽進口船報數據4月報12萬噸,環比持平,5月報8萬噸,環比持平。
  截至6月7日,沿海地區菜籽油庫存報14.5萬噸,華東地區菜籽油庫存環比減少0.5萬噸、報37萬噸,沿海地區菜籽油未執行合同報15萬噸,環比減少1萬噸;菜籽油廠開機率報9.4%、入榨量4.7萬噸、環比下降44.71%,處于歷史同期明顯偏低水平;隨著菜籽油廠開機率再度走弱,菜籽油庫存稍有減少,油脂消費淡季貿易商提貨積極性一般。
  截至6月7日,福建兩廣地區菜粕庫存報3.3萬噸,環比減少0.6萬噸,未執行合同報10.9萬噸,環比減少0.5萬噸,隨著菜籽油廠開機率顯著回落,水產養殖旺季開啟而菜粕庫存下降,同時近期菜粕現貨價格漲幅明顯,而未執行合同持續回落,顯示貿易商提貨積極性一般。
  主力持倉:菜油09合約前二十名多頭持倉85066,-3167,空頭持倉99309,-5738,凈空單14243,-2571,多空均有減倉,凈空單量明顯減少。菜粕09合約前二十名多頭持倉151743,+372,空頭持倉157567,+6624,凈空單5824,+6252,多空均有增倉而空頭增幅顯著,凈空單持續回升。
  總結:菜粕方面:考慮到我國去年批準重新進口印度菜粕,2019年印度菜粕將與加拿大菜粕共同競爭我國進口菜粕市場,總體來看供應來源相對充足;豆菜粕價差明顯偏低菜粕蛋白性價比走弱,水產飼料豆菜粕添加比例較為靈活、菜粕添加量有調低可能。菜油方面:短期美原油09合約期價大幅回調、對具有生物柴油概念的菜油期現價格支撐轉弱;中加關系將持續主導內盤菜油期現價格。短期來看,菜油拋儲8萬噸預計將利空菜油而利多菜粕。
  操作建議:技術上,菜籽合約交投清淡,不建議交易;菜粕09合約建議2575元/噸附近逢高試空,止損2595元/噸,目標2530元/噸;加拿大油菜籽主力合約走高至震蕩區間高位459加元/噸,原油期價難言企穩,菜油09合約7120元/噸附近壓力較強,建議逢高試空操作,止損7145元/噸,目標7050元/噸。
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