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菜油粕期現雙漲 菜油試多菜粕平空

菜油粕期現雙漲 菜油試多菜粕平空

瑞達期貨:菜油粕期現雙漲,菜油試多菜粕平空

  盤面情況:3月22日,菜籽合約交易冷清,不宜操作。菜粕1905合約日內放量增倉收漲,期價最高報2239元/噸,最低報2196元/噸,收盤價報2230元/噸,較上一交易日+1.41%;成交量1175324手,持倉量426632手,+30476手;RM5-9月價差+12元/噸,+9元/噸。菜油1905合約日內放量增倉收漲,期價最高報7095元/噸,最低價6933元/噸,收盤報7067元/噸,較上一交易日+1.42%;成交量490704手,持倉量254828手,+9054手;OI5-9合約價差-34元/噸,+42元/噸。

  市場報價:根據天下糧倉數據,3月22日,進口菜油(含進口菜籽壓榨)現貨報價6943元/噸,+98元/噸,菜粕現貨報價2237元/噸,+24元/噸。

  消息面:1、中國農業農村部周五發布報告,上調了2018/19年度中國大豆進口預測數據,部分原因在于中國暫停進口加拿大油菜籽。此外,中國農業部本月還預計2018/19年度的菜籽油產量達到570萬噸,略低于早先預測,因為海關檢查力度加強,將會導致壓榨用的油菜籽供應減少。中國的菜籽油進口量預計減少到90萬噸,低于上月預測的100萬噸。2、我國加強進口加拿大油菜籽檢疫的警示通報。3、根據市場傳言,澳大利亞菜籽成交1萬噸,且中糧3月進口菜籽GMO(轉基因)證書初審通過。4、美國農業部發布的3月份全球農業產量報告顯示,2018/19年度印度油菜籽產量預計為660萬噸,比早先預測值高出10%,比上年增加2%。2018/19年度印度油菜籽播種面積預計為600萬公頃,與上月預測值以及上年一致。油菜籽單產預計為1.1噸/公頃,比上月預測值高出10%,比上年增加2%。單產增加2%的原因在于印度北部地區播種條件理想。

  倉單:周五菜粕倉單量報0張,當日增減量0張,有效預報0張;菜油倉單量報24246張,當日增減量-400張,有效預報401手。

  庫存:根據布瑞克數據,根據布瑞克數據,截至3月15日,沿海地區油菜籽庫存報48萬噸,環比上周減少5.5萬噸,其中廣東和廣西庫存分別下降4萬噸和1.5萬噸,菜籽油廠開機率報12%、入榨量6萬噸,環比降幅達43.40%,當前的開機率為歷史同期最低水平,進口菜籽壓榨利潤報500元/噸,雖然環比前期走低但仍處于歷史極高水平。

  截至3月15日沿海和華東地區菜油庫存報55萬噸,環比減少3萬噸,顯示近期貿易商提貨積極性轉好;另外3月18日加拿大進口菜油鄭盤套保利潤報186元/噸,較前期有顯著回落,但利潤仍可觀。近期海關總署發布警示通報要求加強對加拿大油菜籽檢疫,預計進口菜籽檢疫程序可能拖累油廠壓榨進度。

  根據布瑞克數據,截至3月15日菜粕兩廣地區庫存報4.5萬噸,環比增加0.1萬噸;兩廣福建地區未執行合同報12.2萬噸,周度下降2.5萬噸;考慮到近期菜籽油廠開機率顯著回落,但庫存增幅顯著,暗示菜粕貿易商提貨積極性一般。

  主力持倉:菜油05合約主力資金持倉維持凈多,凈多單量持續小幅增加、整體偏低。菜粕05合約主力資金持倉維持凈空持倉、單量持續小幅減少,處于顯著偏低水平。

  總結:菜粕方面:考慮到我國去年批準重新進口印度菜粕,2019年印度菜粕將與加拿大菜粕共同競爭我國進口菜粕市場,總體來看供應來源相對充足。菜油方面:短期美原油期價探低反彈、對具有生物柴油概念的菜油期現價格支撐轉強;另外3月21日加拿大菜籽5月合約套保利潤報391元/噸,加菜油鄭盤5月合約套保利潤報348元/噸,處于明顯偏高水平;中加關系將持續主導內盤菜油期現價格,需要持續關注孟晚舟引渡事件進展。

  操作建議:技術上,菜籽合約交投清淡,不建議交易;操作上,建議菜粕05合約2230元/噸建倉的空單平出觀望;菜油05合約建議7060元/噸附近試多,止損7020元/噸,目標7160元/噸。
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